10 年期国债收益率在两天内上升了约 30 个基点，其中包括自 2025 年 4 月 9 日“解放日”交易时段以来最大的单日涨幅。
周四交易时段，10 年期利率飙升至 5.18%，达到自 2007 年以来未见的水平，当时全球金融危机及随后的衰退将收益率拉低至接近零。
该基准在 2020 年新冠疫情冲击期间曾跌至 0.50% 以下。在美国和以色列袭击伊朗之前，它仅为 3.97%，但冲突推高油价并引发通胀担忧卷土重来后，其上涨速度加快。
通胀促使交易者对美联储采取更严厉的立场进行定价
能源也在加剧这一问题，布伦特原油重回每桶 105 美元以上，柴油达到历史新高。这是一个非常糟糕的时期，因为世界柴油消费正进入需求每天增长 200 万桶的季节。
卡车司机现在的汽油支出是九个月前的两倍。与此同时，美国消费者现在预计年度通胀率为 4.6%。这是一年中第三高的水平。鉴于燃料价格上涨，4% 的通胀率看起来相当合理。
另一个重大变化发生在美联储。数月来，由于唐纳德·特朗普任命了希望降低利率的新美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh），市场避免了对新加息的任何预期。然而，八天前这一理由受到了打击。
利率上调了 25 个基点，所有政策制定者都投了赞成票。这是自 2025 年 5 月以来一年多来的首次一致投票，此前经历了数月的辩论和降息投票。央行表示，“委员会将实现价格稳定。”
凯文将美联储 2% 的通胀目标置于政策的核心。交易者现在对明年夏季前额外加息约 100 个基点进行定价。各期限的收益率大幅上升，而债券市场的交易情况表明，官员们上周应该加息 50 个基点而不是 25 个基点。
美国财政部试图平息市场的举动几乎未能改变收益率的方向。抛售仍在继续。市场几乎没有停顿，收益率便在各期限上恢复上涨。
更高的国债收益率同时打击了抵押贷款、股票、黄金和加密货币
房地产市场已经受到冲击。美国长期抵押贷款利率自 2025 年初以来首次突破 7%，而最新的平均利率已达到 7.45%。这使得已经面临高昂房价的购房者月供更加困难。
股票也承受着压力。美国市场本周早些时候曾接近创纪录水平，但国债收益率的飙升减缓了这波涨势。更高的政府收益率也给黄金和加密货币带来了压力，因为投资者可以从国债中获得更多收益，而无需承担同等水平的市场风险。
对于加密货币交易者来说，这种竞争至关重要。比特币和其他数字资产不支付固定收益。接近 5.18% 的 10 年期国债为投资者提供了比收益率接近零时大得多的回报，改变了资本在更安全债务和波动性资产之间的分配方式。
债券市场内部也存在供应问题。华盛顿必须出售大量债务以为美国赤字融资。更多的发行意味着更多的国债在争夺买家。当需求无法以现有价格吸收这些供应时，债券价格下跌，收益率上升。
展望显示，直到 2027 年年中，通胀率将保持在 3% 到 4% 或更高。正如 Cryptopolitan 所记录的那样，在过去十年中，美元的购买力下降了约 40%。持续的赤字和通胀只会恶化这一局面，而债券市场要求提高投资回报。
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