为什么甲骨文援引旨在应对超出其控制范围事件的条款
该通知发送给了参与多尼亚纳县地点开发的 Blue Owl Capital 旗下单位。如果发生影响既有合同安排的不可预见事件，公司可以从可执行的不可抗力条款中受益。甲骨文希望利用此类条款，如果 Project Jupiter 未能按计划于 2028 年成功启动，则推迟与该项目相关的付款。
据路透社报道，根据协议，甲骨文负责确保电力供应，且不能终止租赁。拥有开发商 Stack Infrastructure 的 Blue Owl 在该项目中拥有约 30 亿美元的股权，而甲骨文承担债务成本。
占地 1400 英亩的园区从银行筹集了约 180 亿美元，并面临天然气管道延迟以及有关空气质量和水许可的法律挑战带来的困难。Blue Owl 将在建设完成前获得 9% 的回报，如果项目一切顺利，预计回报约为 11%。路透社补充说，开发过程延长可能导致高回报的推迟。
整个 AI 综合体因一份文件而变动
据雅虎财经报道，市场暴跌影响了 Nvidia、AMD 和美光（Micron）以及甲骨文。这表明投资者将甲骨文在 AI 领域的进展与制造芯片的公司紧密联系在一起。
KeyBanc 分析师 Jackson Ader 对雅虎财经表示：“在所有主要超大规模云服务商中，甲骨文的现金状况最为脆弱。”他指出，甲骨文“比其规模更大、现金更充裕的同行感受更敏锐”。他的担忧源于时机问题：在电力、许可和施工准备好将容量转化为收入之前，付款可能到期。
William Blair 的担忧较少，告诉雅虎财经，由于 Jupiter 在 2027 财年不产生收入，预计短期影响很小。
依靠借款和稀缺电力进行建设
重要的是要考虑，如果支出承诺在项目准备好产生收入之前到期会发生什么，尤其是在债务在 AI 基础设施建设融资中扮演越来越重要的角色之际。高盛研究部估计，2026 年至今已发行近 5000 亿美元的 AI 相关债务。信用策略师 Amanda Lynam 称，由于规模巨大且期限长达多年，这波 AI 相关债务浪潮是前所未有的。
根据国际清算银行（BIS）的说法，如果围绕 AI 的乐观情绪转差，杠杆公司、信贷市场和供应商都可能感受到负面影响。与此同时，普华永道（PwC）预测，到 2050 年，全球数据中心总支出将达到 31.6 万亿美元，电力的可用性将决定实际建设多少容量以及建设地点。
甲骨文发现自己处于这些需求的风口浪尖。根据甲骨文最新的 SEC 文件，该公司在财年第一季度资本支出为 285 亿美元，剩余履约义务为 6640 亿美元，并报告了 1250 亿美元的高级票据和其他长期借款。
Cryptopolitan 此前报道，云基础设施收入增长了 121%，此外，S&P Global 在 7 月下调了甲骨文的信用评级。
此外，甲骨文在 2 月宣布计划今年筹集 450 亿至 500 亿美元，以扩大为其客户（包括 OpenAI、Nvidia、AMD、Meta 和 xAI）提供的容量。甲骨文与 OpenAI 的合作旨在增加 4.5 吉瓦的 Stargate 容量，这增加了与美国基础设施计划相关的 5000 亿美元更大承诺。
甲骨文坚称一切未变
甲骨文完全否认项目出现挫折的说法。甲骨文副总裁 Michael Egbert 表示：“Project Jupiter 仍按计划时间表进行。”此外，他表示公司“完全致力于新墨西哥州”。
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