要点
该预测市场平台表示，未就正式审查事宜与美国商品期货交易委员会（CFTC）进行过任何沟通。
媒体报道称，监管机构正在审查Kalshi以太坊永续期货市场中集中在5,500美元左右的重复交易。
交易数据显示，这些规模统一的交易在过去30天内产生了超过50亿美元的以太坊永续合约交易量。
该平台将这种交易模式归因于做市商激励结构，该结构对以标准化规模发布订单的行为给予补偿。
Kalshi否认操纵交易的指控，声称数百名独立参与者针对单一做市商发布的订单执行了交易。
这一澄清是在媒体报道联邦监管机构正在分析交易所上可疑交易行为之后发布的。该公司声称，这些模式源于简单的市场动态。
Kalshi发言人Elisabeth Diana表示：“我们未收到CFTC的联系，也不认为有任何正式审查正在进行。正如我们所说，这些数据模式是流动性激励计划的典型特征，在金融市场中很常见。”
CoinDesk在周二早些时候发布的调查发现，Kalshi比特币和以太坊永续合约上的大部分交易量源自规模统一的订单。众多以太坊永续合约交易集中在5,500美元附近，而比特币永续合约交易则倾向于2,500美元或5,000美元的金额。
《华尔街日报》在同一天晚些时候发布了类似的报道。据该报报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在审查平台活动，此前有接近一百万笔以太坊市场交易以相同金额执行。
该出版物表示，监管机构正在评估这些信息，以确定是否有必要启动执法程序。此消息来自一位了解情况的匿名消息人士。
解读50亿美元交易量
这些交易发生在Kalshi的以太坊永续期货合约中。这些金融工具允许参与者对资产价格变动进行押注，而无需直接持有资产。
《华尔街日报》的分析显示，每笔平均约5,500美元的交易在当月代表了超过50亿美元的以太坊永续合约交易量。
最初关注这种交易行为的是研究组织Stealth Neolab的联合创始人Beni。他的发现显示，Kalshi的以太坊永续合约日均交易量约为5.39亿美元，而同期未平仓合约价值仅为310万美元。
Beni随后的研究揭示，在9月的四个不同日子里，精确为5,500美元的交易占名义交易量的48%至58%。他指出，这些计算数据来源于通过Kalshi API公开获取的数据。
该平台于5月推出了其永续期货产品。在推出后的一周，该公司向CNBC披露，累计交易量已突破10亿美元。
《华尔街日报》的报道还透露，Kalshi为某些交易者提供了获得公司股权的机会，条件是达到指定的交易量基准。该出版物指出，该平台取消了交易费用，并分发月度现金奖励，以鼓励高交易量交易者提供市场流动性。
平台否认市场操纵指控
Kalshi在周三的一篇博客文章中解释称，重复出现的交易金额源于补偿计划，该计划奖励做市商在预定规模和价格水平上维持买入和卖出订单。该公司强调，这些支付旨在激励订单的可用性，而非已完成的交易量。
该声明并未具体提及与交易量门槛挂钩的股权收购机会。
做市商为买卖提供连续报价，为其他参与者提供即时的交易对手方。那些针对这些挂单执行交易的人被称为吃单者（takers）。
Kalshi表示：“固定规模的交易完全符合单一做市商发布固定规模的挂单，并被众多吃单者交易的情况。”该公司称，吃单者“几乎总是正确的”，而做市商“几乎总是错误的”。“这是真实经济活动的迹象，而非对敲（wash trading）。”
对敲交易是指旨在制造市场活动假象的协调交易，而不涉及合法的经济风险转移。当被问及保障措施时，Diana表示Kalshi拥有“大量工具”以及“完整的监控团队”。
Diana指出，Kalshi每天向CFTC传输数据，标准的监管审查属于正常程序。她将许多网络评论描述为“竞争对手散布的谣言”。CFTC尚未回应周二提交的评论请求。