彭博社报道，美国官员正在考虑海外稳定币项目，以加强美元在国外的全球使用。
据知情人士透露，财政部、国务院和DFC可能会支持私营部门的举措。
财政部表示，稳定币提供商已经持有近2000亿美元的国库券和短期政府证券。
《GENIUS法案》的储备规则将合规稳定币的增长直接与现金、国债和国债支持的证券联系起来。
DFC现在拥有扩大的股权权力和2050亿美元的国际项目投资上限。
彭博社于9月23日报道，特朗普政府正在讨论可能的公私稳定币举措，涉及的机构包括财政部、国务院和美国国际开发金融公司。知情人士称，该倡议仍在考虑中，尚未披露具体的国家、公司、资金金额或启动日期。
据报道的提案尚未作为正式项目出现在这三个机构的公开发布中。然而，现有的官方政策已经将稳定币视为扩展美元使用和增加短期美国国债需求的潜在渠道。
美国稳定币政策已经将代币与国债需求联系起来
财政部官员公开提出国债需求论点已有一年多时间。
当唐纳德·特朗普总统于2025年7月签署《GENIUS法案》时，财政部长斯科特·贝森特表示，美元稳定币可以加强美元作为世界储备货币的地位，并创造额外的国债需求，因为合格的储备资产包括政府证券。他的声明将稳定币描述为基于互联网的美元支付轨道，尽管未来的市场增长仍不确定。
财政部副部长弗朗西斯·布鲁克在9月22日给出了更近期的数据。在财政部市场会议上，布鲁克表示，稳定币提供商已经拥有近2000亿美元的国库券和其他接近到期的证券。他补充说，随着《GENIUS法案》规则的完善，财政部“可能会看到稳定币提供商继续增长并增加其持仓”。
2000亿美元的数字涵盖了稳定币行业作为国债需求的来源，并不代表与彭博社报道的海外倡议相关的新购买。目前尚未宣布任何此类政府支持的外国项目。
2月份财政部借款咨询委员会的一份演示文稿已经研究了相同的机制。分析发现，当采用来自此前未持有美元的离岸用户时，稳定币的增长可能会增加短期国债发行的需求。该演示文稿估计，截至2025年9月的数据显示，Tether和Circle自2022年以来增加了700亿美元的国库券持仓，并表示国库券占其资产的53%。
委员会的演示文稿描述了一种可能的市场结果，而不是财政部承诺推广任何特定的发行商或稳定币。
《GENIUS法案》将受监管的稳定币定位为扩展美元使用的可能渠道，同时对发行商施加储备、许可和披露要求。
《GENIUS法案》设定了该计划背后的储备结构
《GENIUS法案》提供了法律基础，使国债需求成为稳定币讨论的一部分。
获准的支付稳定币发行商必须至少按一比一的比例维持储备以对抗流通中的代币。合格资产包括美元、某些银行存款、短期国债证券、符合条件的回购协议以及持有合格储备资产的货币市场基金。
财政部于8月17日提出了另一套实施规则，定义支付稳定币何时被视为在美国发行、提供或销售。该部门预计该法规的主要发行限制将于2027年1月18日生效，除非最终法规根据法律触发更早的日期。
该框架为外国发行商提供了一条单独的途径。美国法律允许某些海外支付稳定币公司在财政部确定该司法管辖区提供的监管与联邦框架相当后，在可比的外国监管体系下运营。
该外国发行商途径与彭博社关于政府可能支持海外稳定币项目的报道是分开的。前者涉及美国分销的资格；后者报道的倡议涉及在外国市场扩大美元稳定币的使用。
财政部最新的《GENIUS法案》提案在联邦框架推出之前设定了许可和外国发行商要求。
实施仍在进行中。几位联邦监管机构错过了该法律原定的最终规则一年期限，导致提案处于不同阶段，而法定框架正朝着激活方向迈进。美国监管机构在2026年错过了《GENIUS法案》规则制定的关键截止日期。
Tether和Circle展示了稳定币需求如何触及国债
从两大美元稳定币发行商的储备披露中，已经可以看到这种国债需求机制。
Tether报告称，截至2026年3月底，其直接和间接的美国国债敞口约为1410亿美元。其第二季度认证后来显示，约有1846亿美元的USDT流通，总资产为1877.5亿美元，该公司表示大部分储备仍保留在政府支持的证券和短期流动性设施中。
最新的第二季度发布没有提供与Tether第一季度披露相同的详细国债总额，因此1410亿美元的数字不应被视为其当前的9月余额。
Circle通过USDC呈现了类似的结构。其第二季度SEC文件显示，截至6月30日，约84%的USDC储备持有在Circle储备基金中，其余主要作为银行现金持有。该储备基金投资于短期到期的美国政府证券及相关工具。
Circle的公开数据显示，截至9月21日，流通的USDC为746亿美元。9月18日贝莱德Circle储备基金的SEC文件确认，Circle实体持有该基金的股份，作为与Circle发行的稳定币相关的储备的一部分。该文件指出，随着稳定币的铸造和赎回，基金资产可能会上升或下降。
这些储备结构有助于解释为什么美国政策制定者经常将稳定币的采用与国债需求联系起来。任何来自政府支持的海外扩张的额外需求规模将取决于采用情况、发行商储备构成以及用户是否从他们已持有的美元资产转向美元稳定币。
DFC可以提供公私投资途径
彭博社确定DFC是如果政府推进海外稳定币举措可能参与的机构之一。
DFC拥有可以支持公私投资的法律工具，尽管它尚未宣布与报道的讨论相关的稳定币项目。
国会在2025年12月扩大了该机构的权力。DFC表示，其重新授权将其最大投资敞口提高到2050亿美元，创建了50亿美元的循环股权基金，并将其允许的少数股权所有权增加到40%。该法律将该机构的任期延长至2031年，并扩大了其可以投资的国家。
DFC将自己描述为美国政府的国际投资臂，可以与私营公司一起使用贷款、股权、担保、保险和投资基金。它已经在交通、关键矿产和基础设施等领域创建了合资企业结构。
9月16日，该机构批准了超过80亿美元的新项目，涵盖基础设施、技术、能源和其他战略投资。该方案包括DFC迄今为止最大的数字基础设施投资，涉及非洲光纤和数据中心运营商WIOCC集团，但不包含稳定币倡议。
任何未来的稳定币投资仍然必须通过DFC的项目审查流程。该机构表示，交易在承诺或关闭之前可能需要尽职调查、内部批准和国会通知。
海外采用仍然是报道的提案，而非已启动的项目
据报道的讨论符合现有政府关于使用私人发行的数字美元来扩展美国货币影响力的声明。
财政部自己的研究已将稳定币提供商描述为国债需求的新兴来源。其2月份的分析表示，在未持有美元资产的用户中，离岸增长可能会产生对短期政府证券的增量需求。
白宫目前在9月份的一项经济分析中将稳定币市场估计为约3000亿美元。同一研究指出，储备构成决定了多少稳定币增长最终流入国债证券，而不是银行存款或其他合格资产。
因此，外国采用不会自动地一对一地转化为新的国债购买。一些储备可能以现金、银行存款、回购交易或货币市场基金的形式存在，而将现有美元资产转换为稳定币的用户可能比从另一种货币转移的用户产生更少的增量美元需求。
尽管如此，财政部最新的公开言论表明，官员们正在积极跟踪稳定币提供商作为国债投资者。布鲁克在9月22日表示，该部门与银行、货币市场基金、外国投资者和美联储一起监控来自稳定币公司的结构性需求。
彭博社报道的倡议没有披露目标国家、私营部门合作伙伴或资金承诺的名单。财政部、国务院和DFC尚未公开详细说明启动海外稳定币合作伙伴关系的时间表，而财政部的即时监管工作仍专注于在联邦稳定币制度预计启动之前完成《GENIUS法案》的实施。