为什么坏消息对比特币不够？
9 月，三个可能压制加密货币市场的重要事件同时出现。首先是美国参议院以 50 票对 49 票未能推进 CLARITY Act。该法案需要 60 票才能通过，结果推迟了加密货币行业对重要监管的期望。
第二个事件是美联储加息 25 个基点。在 Kevin Warsh 主席任期内，这一决定将政策利率提升至 3.75%-4% 的区间，并记录为自 2023 年以来的首次加息。日本央行也在同一时期将利率提升至 31 年来的最高水平。
第三个压力因素是人工智能股票的疲软。Anthropic CEO Dario Amodei 警告称，行业进展快于安全工作，加上 Sam Altman 和 Elon Musk 的声明，引发了广泛讨论。随后，半导体指数下跌超过 5%；Nvidia、ASML 和 SoftBank 也经历了大幅下跌。
空头头寸如何加速了上涨？
比特币的运动在很大程度上需要通过杠杆交易来解读。据报道，在此期间，约有 10 亿美元的加密头寸被清算，其中 8.43 亿美元，即 84%，来自空头头寸。
在最剧烈的每小时波动中，有 126,000 至 135,000 个账户被关闭，单小时清算超过 3 亿美元，其中 97% 来自空头交易。由于杠杆空头头寸中价格的微小波动也可能导致强制平仓，交易所上的购买可能会触发新的清算。
据报道，一个钱包在 14 小时内被清算四次，总共损失了 375 枚 BTC，约 3,250 万美元。这一情况表明，上涨不仅由现货需求驱动，还由头寸的连锁平仓加速。最新数据显示，在 87,000 美元波动期间，出现了数亿美元的空头清算。
机构需求是否在支撑比特币？
尽管存在监管讨论，但机构方面的需求并未完全停止。Strategy 在 9 月 14 日至 20 日期间花费 7,570 万美元购买了 950 枚 BTC，使该公司的比特币总资产达到 846,000 枚。根据向 SEC 提交的报告，这些购买的平均价格为 79,670 美元。
美国现货比特币 ETF 也出现了类似的情况。在 CLARITY Act 投票失败后，出现了约 4.5 亿美元的流出，但仅在三个交易日后，就发生了 4.33 亿美元的流入。据报道，摩根士丹利的比特币 ETF 在 20 个交易日内连续出现净流入。
期货未平仓合约在加息后也上升了 7.5%，达到约 1,560 亿美元。这一情况表明，市场运动不仅仅局限于空头头寸的平仓，还显示出市场中存在真实需求。
比特币 (BTC) 在坏消息后的反弹是新的吗？
比特币在过去也曾经历过一些最强劲的上涨，而这些上涨往往发生在市场看起来最悲观的时期。2021 年，中国的挖矿禁令使全球哈希率的一半以上失效，但 BTC 在四个月内从 29,000 美元升至新的历史高点。
FTX 在 2022 年 11 月的崩溃则对应于该周期的底部。2023 年 3 月，三家美国银行破产，USDC 短暂失去其稳定价值后，比特币上涨了约 40%。
也有相反的例子。尽管 Coinbase 在 2021 年 4 月在纳斯达克上市是当时最积极的加密货币新闻之一，但这一事件发生在周期顶峰附近。2024 年 1 月现货比特币 ETF 获批后，BTC 也从约 49,000 美元回落至 38,000 美元。
这一情况表明，比特币价格不仅仅是对新闻流的反应。流动性、杠杆、机构需求和投资者头寸应共同评估。
本内容绝对不构成投资建议。市场具有高风险，在做出投资决策之前，进行自己的研究非常重要。