价格数据和平台关于其新功能的声明记录在本文中。当涉及估值和未来走势时，这是我们的编辑团队的评估，我们将其标记为如此。
Hyperliquid 价格创历史新高：数字一览
日内范围从 82.80 美元到 92.56 美元。本周 HYPE 上涨近 12%，30 天内上涨 46% 多，一年内上涨约 56%。市值约为 204 亿美元，使 Hyperliquid 在最大加密货币中排名第十一。根据 CoinGecko 的数据，约 2.22 亿枚 HYPE 在流通，最大供应量为 10 亿枚。
作为比较：比特币在同一天上涨近 6%，Solana 上涨 11.5%。因此，与 Solana 一起，HYPE 是复苏中最强劲的大盘股之一。
什么是 Hyperliquid？HYPE 代币背后的平台
Hyperliquid 是一个去中心化永续期货交易所，简称 perps。这些是没有到期日的期货合约，交易者使用它们通过杠杆押注价格上涨或下跌。与大多数去中心化交易所不同，Hyperliquid 在其自己的区块链上运行订单簿，允许快速执行。HYPE 代币用于保护网络，平台使用部分收入回购代币。这就是为什么 HYPE 对交易活动反应强烈：更多交易意味着更多费用和因此更多回购。
Hyperliquid 借贷：价格跳涨背后的新功能
9 月 18 日，Hyperliquid 在其 HyperCore 交易层引入了借贷功能。用户可以存入 HYPE 或比特币作为抵押品，并借入稳定币 USDC 或 USDT。根据行业媒体 The Crypto Times 等报道，平台称第一天借出的贷款价值约 2.69 亿美元。
这对价格的影响有两个原因。任何希望将 HYPE 作为抵押品的人都必须持有 HYPE，从而增加了需求。而任何通过抵押代币借款的人都不必出售代币来获得流动性。只要市场上涨，这两者都支撑着价格。
抵押 HYPE 借款：当清算威胁来临时
这项新功能的风险与任何加密资产贷款相同。如果抵押品的价值低于某个阈值，它将被自动出售以偿还贷款。这被称为清算。对于一天内上涨 12% 的代币来说，同等幅度的下跌随时可能发生。因此，任何将 HYPE 作为抵押品存入的人都应只使用部分可用信贷额度，并了解平台出售抵押品的阈值。
我们的评估：借贷功能放大了双向波动。只要 HYPE 上涨，它们就会创造额外需求。如果价格反转，清算可能会加速下跌，因为存入的 HYPE 会自动进入市场。当天，这一机制在整个市场的空头身上也发挥了作用：据 CoinDesk 报道，价值约 4.7 亿美元的空头头寸被强制平仓。
Hyperliquid 没有 MiCA 牌照：这对德国投资者意味着什么
Hyperliquid 是一个去中心化平台，根据欧盟法规 MiCA，它没有作为加密资产服务提供商的授权。我们在关于 Hyperliquid 没有 MiCA 牌照的文章中详细阐述了后果。简而言之：没有提供商对您承担托管责任，没有受监管公司的客户资产隔离，如果出现问题，也没有办公室可以求助。您的代币存放在您自己的钱包中，您自行承担所有技术风险。
任何只想将 HYPE 作为投资持有而不是在平台上交易的人，也可以通过列出该代币的集中式交易所购买。您可以在欧洲证券和市场管理局（ESMA）的登记册中检查交易所是否持有 MiCA 牌照。我们对受监管加密货币交易所的比较显示了一些获得许可的提供商。
HYPE 代币解锁：有多少新供应将进入市场
供应情况属于每个估值的一部分。根据 CoinGecko 的数据，在 10 亿枚 HYPE 的最大供应量中，只有约 2.22 亿枚在流通。更多代币按照固定时间表释放，主要面向团队和早期支持者。如果接收者在市场上出售代币，每次释放都可能造成卖压。我们关于 HYPE 解锁和稀释的文章描述了释放时间表的样子以及它如何稀释价格。
在创纪录高点后购买 HYPE：首先要检查什么
新的历史新高吸引买家，而这正是冷静头脑发挥作用的时候。购买前有三个问题有帮助。第一：您通过哪条路线购买？直接在 Hyperliquid 上使用您自己的钱包且无监管，还是通过获得许可的交易所。第二：相对于您的总加密资产持有量，头寸有多大？一个在 30 天内上涨 46% 的代币可能在同一时期同样急剧下跌。第三：您是否使用杠杆购买？在永续合约平台上，杠杆只需点击一下，而本周的清算显示了它如何迅速结束头寸。
任何想在 Hyperliquid 本身进行交易的人都应将平台与其他去中心化衍生品交易所进行比较，例如在费用、流动性和安全机制方面。我们对永续合约 DEX 的比较提供了概览。
Hyperliquid 与税务：收益适用什么规定
出于税务目的，德国税务局将 HYPE 视为其他加密资产。根据《所得税法》第 23 条，一年内出售的收益需纳税，前提是该年度所有私人处置收益总和超过 1,000 欧元的免税额。超过一年后，收益免税。交易永续合约不同：期货合同的收益不计入私人处置交易，且不适用于免税持有期。任何在去中心化平台上交易的人也不会收到税务声明，必须自行记录每笔交易。
Hyperliquid 价格：现在哪些水平重要
创纪录后，上方没有历史阻力位供卖方参考。这使得价格目标特别不确定。在下行方面，约 89.70 美元的旧高点是第一个测试：如果 HYPE 保持在其上方，这表明真正的突破。82.80 美元的日内低点标志着下一个区域。我们的评估：上涨在借贷功能中有可理解的触发因素，但大部分动能依赖于交易活动。如果市场冷静下来，HYPE 将失去其最重要的驱动力之一。
Hyperliquid 创历史新高：要点总结
有意识地选择您的购买路线。Hyperliquid 没有 MiCA 牌照。如果您想要监管和隔离的客户资产，请通过我们受监管加密货币交易所比较中的交易所购买。
仅在有缓冲的情况下使用信贷和杠杆。了解清算阈值，不要耗尽信贷额度。我们对永续合约 DEX 的比较显示了费用和安全性的差异。
记录每笔交易。去中心化平台不发行税务声明。加密货币税务工具从您的钱包读取数据。
（截至 2026 年 9 月 18 日。本文不是投资建议。价格和费用结构会变化；购买前请与提供商确认条款。）