Arc Core V4 吸引大量 USDC 存款，供应激增
Arc Core V4 市场以 USDC 作为其主要资产启动，这一选择基于 Arc 的网络架构：Aave Labs 2026 年 9 月 15 日的技术评估确认，USDC 是链 ID 5042 上 Arc 的原生 Gas 货币，由 Circle 发行和控制，并拥有特权冻结、暂停和铸造角色。Circle 和 Arc 社区确定了 USDC、EURC 和 cirBTC 作为市场的初始启动资产。
Aavescan 的 Arc Core V4 仪表板实时数据显示，在研究获取时，市场总供应量为 1.266 亿美元，其中仅 USDC 储备就占该数字的 1.248 亿美元。相关报道请参阅：分析师预测在 Lunex 的高效模型和 AAVE 的加密产品推动下，投资回报率高达 2000%。
剩余的 158 万美元 EURC 余额凸显了存款基础如何集中在 Circle 的美元稳定币周围。这反映了 Aave 以前曾应对过的一种模式：在出现有意义的借款需求之前，大量稳定币流入，正如 Aave V4 治理在更广泛采用之前开始解决流动性风险参数时所看到的那样。相关报道请参阅：Celsius 向 Aave 和 Compound 偿还 9500 万美元债务，并提取 1.72 亿美元抵押品。
借款低于 10 万美元表明利用率接近零
在 1.266 亿美元的供应量中，Arc Core V4 的总借款仅为 89,900 美元，这一数字得到了 DeFiLlama 协议 API 的独立确认，其返回的 Arc 借款价值为 89,884 美元。USDC 储备贡献了该借款总额的 73,400 美元，EURC 占 16,100 美元。
整个市场的有效利用率低于 0.1%，意味着超过 99.9% 的供应资本处于闲置状态。这一差距比早期报告中引用的 7600 万美元 USDC 数字更大，据未经证实的报道，该数字代表了供应进一步攀升之前的早期快照。借款端的数字一直保持在 10 万美元以下。
Arc 的许可结构要求参与者符合 Circle 的合规标准，这相对于 Aave 的开放市场限制了可寻址的借款人池。Aave 的更广泛协议已显示出其能够吸收重大压力事件，包括与 KelpDAO 桥接漏洞相关的 1.95 亿美元坏账事件，但 Arc 的设计以开放访问换取监管合规性。在研究获取时，AAVE 交易价格为 128.57 美元，24 小时内上涨 8.2%，市值约为 19.8 亿美元。
Arc 通往利用率之路的关注点
需要跟踪的关键指标是借款需求是否增长以匹配存款基础。一个供应超过 1.26 亿美元但借款低于 10 万美元的市场，为存款人产生的收益微乎其微，如果利用率没有改善，最终可能会将流动性推向其他地方。
监控要点包括：通过 Circle 的合规流程新借款人入驻的速度、是否按原计划向市场添加 cirBTC 供应，以及任何可能使 Arc 更具竞争力的借款利率参数的治理调整。Aave 此前曾探索在 V4 中扩展抵押品选项，包括通过 Anchorage 提供比特币支持贷款的提案，这表明其正在持续努力扩大新部署中的借款人端。
来自 Aavescan 的更新链上数据仍然是判断供需差距是否在缩小的最直接指标。
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