SOL Strategies CEO 称 Solana 通胀削减为时过早 | 币圈资讯

SGP-0002 以 67% 的支持率通过，勉强达到 Solana 的三分之二门槛。

Hubbard 表示，通胀变化仓促，不太可能对 SOL 的价格产生可衡量的影响。

SOL Strategies 的首席执行官表示，SGP-0003 根据投票开始前传达的投票规则已通过。

这家在纳斯达克上市的基礎設施公司运营 Solana 验证者、质押服务和 SOL 国库。

Hubbard 称，Solana 通胀削减为时过早

Solana 基础设施和国库公司 SOL Strategies 的首席执行官 Michael Hubbard 告诉 crypto.news，通胀变化为时过早，且在其对网络参与者的影响被充分理解之前就被强行通过。

SGP-0002，即“双倍通缩”，将把 Solana 通胀每年下降的比率从 15% 提高到 30%。该提案保留了网络现有的 1.5% 终端通胀率，但将预计达到该比率所需的时间从 5.7 年缩短到约 2.8 年。

根据 Solana 的最终治理统计，SGP-0002 获得了 1.7629 亿枚 SOL 的支持，相当于参与质押份额的 67%。另有 6619 万枚 SOL 反对该提案，2063 万枚 SOL 弃权。参与率达到合格质押份额的 60.7%。

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投票结果以约 0.33 个百分点的幅度超过了公布的 66.67% 批准门槛。如前报道，该提案可能在六年内从预计发行量中移除约 1890 万枚 SOL，相当于现有计划下预期供应量的约 2.6%。

Hubbard 表示，约 4% 至 4.5% 的通胀率“并非极端”，并驳斥了发行量是阻碍 SOL 市场表现主要力量的观点。在他看来，将通胀视为问题所在，是对代币价格波动过于简化的解释。

Hubbard 指出，质押奖励仍保留在 Solana 经济体系内，因为向质押者发行的 SOL 通常会被重新质押，而非立即出售。基于这种结构，他表示削减发行量不会立即或轻易地导致 SOL 价格发生可衡量的变化。

在投票之前，Galaxy Research 提出了相关担忧，警告称如果增加的费用收入或 SOL 价格上涨无法抵消损失的收入，较低的质押奖励可能会使验证者运营变得缺乏吸引力。该公司还表示，频繁更改既定的经济参数可能会使验证者和其他企业的财务规划变得更加困难。

Hubbard 的公司直接受到该问题的影响。SOL Strategies 运营 Solana 验证者，提供质押服务，并管理 SOL 国库。因此，其收益可能受到质押奖励、验证者收入以及 SOL 价值变化的影响。

除了对通胀的担忧外，Hubbard 还质疑 Solana 官员如何解读 SGP-0003（资源和包含费提案）的结果。

官方最终统计显示，SGP-0003 获得了 53.9% 的支持，18.92% 投票反对，27.18% 弃权。根据 Solana 当前治理文件中显示的公式，弃权票计入法定人数以及计算批准率的 denominator（分母），导致该提案低于所需的三分之二水平。

Hubbard 认为，投票开始时传达的计算方法对弃权票的处理方式不同。根据该解释，弃权票有助于满足法定人数，但在计算投赞成票或反对票的决定性票数份额时被排除在外。

排除弃权票后，SGP-0003 获得了选择任一选项的质押份额中约 74% 的支持，足以超过三分之二的要求。因此，Hubbard 认为该提案根据最初提供给参与者的规则已获批准，尽管他认为否决可能产生更好的实际结果。

Solana Compass 在投票前表示，SGP-0003 需要“赞成”和“反对”质押份额合计的 66.67%，弃权票不会影响结果。8 月 9 日关于代币经济学辩论的报道也将该计算描述为从决定性质押份额中排除弃权票。

Solana 宪法目前的规定恰恰相反。第四条规定，批准的分母由“赞成 + 反对 + 弃权”组成，而存储库的投票政策重申，弃权质押计为参与，但不计入“赞成”总数。

据 Hubbard 称，在投票开始后应用不同的计算方法，改变了验证者和委托人的目标。他表示，程序完整性要求在投票开始时使用所呈现的规则，无论产生的提案是否是良好的政策。

SGP-0003 支持通过 SIMD-0553 重新设计 Solana 的交易费用。Solana 目前对每个签名收取 5,000 lamports 的基础费用，其中一半被销毁，另一半支付给出块验证者。

根据 SIMD-0553，交易将改为收取 2,500 lamports 的包含费支付给区块生产者，以及另一笔基于请求的计算资源的费用。协议将完全销毁基于资源的费用部分。

使用 2026 年 5 月的网络活动数据，提案作者估计，在第一阶段，每日 SOL 销毁量可能从约 648 SOL 增加到 1,500 至 1,800 SOL 之间。后续阶段可能将估计范围增加到 3,750 至 4,500 SOL，最终达到 7,500 至 9,000 SOL。

Hubbard 表示，该模型将引入不必要的交易复杂性。资源密集型应用程序、交易路由器和订单簿运营商可能面临更高的成本，因为费用将取决于其交易请求的计算容量。

SOL Strategies 的首席执行官还对提案支持者的经济利益表示担忧。SIMD-0553 由 Temporal 的 Cavey 撰写，Temporal 是一家研发公司，称其构建了 HumidiFi，这是 Solana 主导的专有自动化做市商之一。

Hubbard 指控，拟议的费用结构可能使相关的 propAMM 受益，同时对直接竞争对手施加更高的成本。他的声明中引用的独立交易级研究并未确定任何竞争优势的大小，因此冲突主张是 Hubbard 的评估，而非提案的确认效果。

在投票之前，Sandwiched.me 托管的模拟检查了在不同资源费率下路由器、应用程序和 propAMM 的预期成本。仪表板显示，影响因交易设计、请求的计算限制以及应用程序是否优化其资源使用而异。

关于发行的辩论并非始于 SGP-0002。2025 年 3 月，Solana 验证者考虑了 SIMD-0228，该提案提议用响应质押参与率的比率取代固定的通胀计划。

在该模型下，当大量 SOL 被质押时，通胀率将下降；当参与度下降到足以引发安全担忧时，通胀率将上升。该提案获得了 61.39% 的支持，但未达到所需的三分之二门槛。

在该投票之前，早期的报道指出，Solana 的年度通胀率接近 4.6%，并已设定每年下降 15%，直到达到 1.5%。批评者警告称，急剧减少可能会通过降低奖励来削弱较小的验证者，而固定的硬件和投票费用保持不变。

Hubbard 的立场不同于永久支持现有的通胀水平。他表示，SGP-0002 和 SGP-0003 对 Solana 的未来并非至关重要，并描述时间和过程比长期政策目标更令人担忧。

对于美国投资者而言，这些提案也影响通过 SOL Strategies 股份持有的敞口。这家加拿大公司目前在纳斯达克以代码 STKE 交易，在加拿大证券交易所以代码 HODL 交易，使美国股东间接暴露于 Solana 验证者收入、质押活动以及公司的 SOL 持仓。

据该公司称，Hubbard 在 2025 年 10 月至 2026 年担任临时首席执行官后，于 2026 年成为其全职首席执行官。SOL Strategies 的纳斯达克上市于 2025 年 9 月开始使用 STKE 代码，取代了其之前的 OTCQB 交易安排。

SGP-0002 提供了治理授权，而非对发行的自动更改。SIMD-0550 仍然需要验证者客户端实现、跨客户端的一致通胀计算，以及通过主网功能门在纪元边界激活。激活前获得的奖励将保持不变，而更快的通缩计划将从下一个纪元开始适用。