这种飞跃——在短短五个月内增长了约 3.3 倍——展示了投资者的注意力超越副驾驶技术（copilot technologies）的速度有多快。资金现在更积极地流向那些承诺自动化大量软件开发流程（如错误分类和测试，甚至部署和监控）的平台。关键问题仍然是，这些平台是否会成为企业的资源，而不会面临自主权、费用和治理方面的限制。
谁写了支票，以及与 Cognition 的对比
据路透社报道，该轮融资得到了 Blackstone、Khosla Ventures、Sequoia Capital、Insight Partners、Evantic Capital 和 Sound Ventures 的支持。Factory 由 Matan Grinberg 和 Eno Reyes 于 2023 年创立，允许企业使用 AI 代理来设计、测试和支持软件，将其定位为 Cognition 和 Cursor 的直接竞争对手。
此次融资紧随 Cognition 披露其由 Andreessen Horowitz 和 Accel 领投的 E 轮融资之后一周，融资额超过 20 亿美元，估值为 480 亿美元。根据 Cryptopolitan 的信息，Cognition 的估值从 5 月的 260 亿美元几乎翻倍，现在估计约为公司年化收入的 53 倍。
Cryptopolitan 对两家公司披露的融资数据的分析显示，两家公司的重新定价幅度之大。Factory 的估值从 4 月到 9 月上升了约 233%，而 Cognition 的估值从 5 月到 9 月增加了约 85%。Factory 未在提供的来源中披露可比的年化收入，因此无法计算类似的收入倍数。
从单个代理到“软件工厂”
今年，Factory 正在确立自己不仅仅是一个编码工具的公司地位。Factory 在其 6 月的发布中将“软件工厂”定义为一个连续系统，该系统从各种信号（如错误报告、内部通信和客户反馈）开始，经过开发、审查、部署和监控阶段。Factory 声称包括 NVIDIA、EY、Adobe、Palo Alto Networks、Adyen、Blackstone 和 Wipro 在内的多家公司在其运营中使用软件工厂。
Grinberg 将最近的融资轮次与此声明联系起来，表示大型企业开始从“单个编码代理”转向可以作为软件运营基础的“软件工厂”。
这一方向也与 Gartner 的看法一致。据 Gartner 称，企业 AI 编码代理正在迅速扩展到整个软件开发生命周期，并预计到 2027 年，超过 65% 使用基于代理的编码的工程团队将认为集成开发环境（IDE）是非必要工具。
采用速度跑在信任之前
需求已经相当高。JetBrains 在其针对超过 15,000 名专业人士的开发者生态系统调查中发现，在 2026 年 5 月至 7 月期间，90% 的受访者每周至少使用一次 AI 编码代理，而 68% 的受访者表示每天使用。在全球范围内，Claude Code 以 39% 的采用率位居采用率榜首，而在美国这一数字为 47%。
信任仍然是一个挑战。Stack Overflow 的一项调查发现，使用工具的人员比例同比增长，从 31% 增至 59%；然而，63% 的受访者在回答调查时表示，他们从不或很少允许其代理在无监督的情况下运行。68% 的受访者表示，他们更喜欢可预测的单代理设置，而不是涉及多个代理的复杂配置。
高采用率与有限自主权之间的差距是 Factory 必须克服的关键挑战，如果软件工厂模式要在企业级估值中变得可行。
为什么资金流动如此迅速
Factory 的溢价符合更广泛的私募市场趋势。Forge Global 发现，成立于 2011 年之前的公司（包括 SpaceX 和 Stripe）平均需要约 16 年才能达到 1000 亿美元的估值，而较新的 AI 公司如 Anthropic、OpenAI 和 xAI 则在大约五年或更短的时间内达到了这一门槛。
经济学仍然具有两面性。经合组织（OECD）数据显示，2024 年 1 月至 2026 年 4 月期间，文本到文本 AI 模型的质量调整价格下降了近 80%，但代理在每项任务中消耗的令牌数量要多得多，从而在大规模上提高了有效成本。麦肯锡同样表示，企业在扩大代理编码的同时，仍在解决 AI 成本和投资回报率（ROI）问题。
对于 Factory 来说，下一个考验不再仅仅是企业是否希望拥有更自主的软件开发。而是随着自主权的扩大，经济学、监督和可靠性是否能够经受住考验。
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