关键亮点
加密货币平台 Kraken 推出了 xStocks 金库产品，使代币化的 Nvidia 股份和两只主要美国交易所交易基金（ETF）能够产生收益
SPYx 和 QQQx 代币的预期年化净收益率（APY）为 2%，NVDAx 在介绍阶段提供 1.8% 的收益率
收益通过去中心化金融平台（特别是运行在 Solana 区块链上的 Kamino）的资产借贷产生
存在多种风险因素，包括潜在的清算事件、智能合约漏洞以及跨链转移的复杂性
禁止美国、英国、加拿大、澳大利亚和阿拉伯联合酋长国居民访问
该数字资产平台于 2026 年 9 月 14 日推出了三种不同的 xStocks 金库选项。参与者可以存入 SPDR S&P 500 ETF、Invesco QQQ ETF 和 Nvidia 公司股票的代币化表示形式以累积收益。
金库系统的运作机制
一旦参与者存入 xStock 代币，Kraken 就会将该数字资产转移到运行在 Ink（该公司以太坊 Layer-2 区块链基础设施）上的集成钱包中。随后，该代币跨区块链网络迁移至 Solana，在 Kamino 借贷市场中作为抵押品以获取稳定币融资。
获得的稳定币随后被分配至旨在产生收益的去中心化金融投资策略中。所有产生的利润将转换回初始的 xStock 计价单位，并自动记入参与者的金库账户。
金库技术由 Veda 提供，而 Sentora 负责开发并监督借贷方法。Kraken 澄清称，它既不指导投资策略，也不对基础协议行使控制权。
SPY 和 QQQ 金库产品的预期年化净收益率为 2%，基于 Nvidia 的金库产品为 1.8%。这些百分比会根据前七天内观察到的稳定币借贷活动而波动。
Kraken 保留 25% 的表现佣金，该费用已从公布的年化收益率（APY）中扣除。参与者无需支付存入或提取费用，且在 Ink 区块链上的交易不产生 Gas 费。
风险因素与地域限制
金库架构采用杠杆框架。存入的代币作为稳定币借贷的抵押品，若资产估值急剧下跌，将面临清算风险。
因清算或违约义务造成的任何财务损失将在受影响金库内的所有参与者之间按比例分摊。Kraken 强调，客户可能面临部分或全部本金损失，本金金额和累积奖励均不受保险机制保护。
其他漏洞包括潜在的智能合约故障、稳定币价值不稳定以及跨链资产转移引发的复杂问题。复杂的操作流程在产生收益之前，将资产通过多个协议进行路由。
参与者可以随时发起提取，但完成提取需要三天的处理窗口。在市场波动加剧期间，处理时间可能会大幅延长。
xStocks 持有者不获得传统股权权益，如股东特权、投票权或股息分配。Kraken 建议参与者就其各自司法管辖区内的义务咨询合格的税务专业人士。
金库产品在整个欧洲经济区及选定的其他领土可用。位于美国、英国、加拿大、澳大利亚和阿拉伯联合酋长国的个人禁止参与。
xStocks 金库框架利用与 Kraken DeFi Earn 相同的技术基础，后者于 1 月推出，累计存款已超过 8 亿美元。
根据 RWA.xyz 汇编的数据，代币化股票和交易所交易基金的总市值已扩大至约 28.4 亿美元，相较于一年前记录的约 5.4 亿美元，实现了显著增长。
Kraken 还披露了收购 Backed Finance（负责发行 xStocks 代币的实体）的意向，并正在与纳斯达克合作开发基于区块链的证券技术基础设施。