作为一家以极低价格开发强大模型为荣的公司，IPO 将帮助 DeepSeek 为芯片、计算基础设施和招募人才筹集资金，同时也会增加对其美国竞争对手的压力。
从对冲基金副项目到 IPO 候选者
在其相对短暂的存在期间，DeepSeek 一直远离传统的风险投资周期。该公司成立于 2023 年，其创始人使用其量化对冲基金 High-Flyer 的现金为其融资，直到 DeepSeek 在今年早些时候开始寻求外部资金。
据路透社报道，1991 年出生的 Yan 投资了包括 DeepSeek 竞争对手 MiniMax 在内的 AI 公司。他隶属于 GL Ventures，这是高瓴创投（Hillhouse Investment）的风险投资部门。高瓴本身并非 DeepSeek 的投资者。
随着他的任命，DeepSeek 将获得一位负责投资者关系和财务管理的高级高管，正如公司转向更传统的融资方式一样。
上市机制已在运转
据《南华早报》称，DeepSeek 已任命包括中信证券在内的承销商，并希望今年启动 IPO 流程，以便在上海科创板上市。此外，它正在争取 IPO 前的融资，预计将使公司估值达到约 ¥5000 亿元（或 $740 亿元）。
据路透社报道，DeepSeek 希望在本轮筹集 ¥500 亿元。在此之前，它在 6 月获得了 $74 亿美元的投资，在签署条款书后估值估计接近 ¥4500 亿元。然而，最终估值显示仅为 ¥3500 亿元（或 $520 亿元）。包括腾讯和宁德时代（CATL）在内的主要中国实体以及许多其他私人投资者投资了该公司。
此外，监管环境正变得更加友好。6 月，上海证券交易所发布了适用于“大模型公司”的第五套上市标准的监管指南。希望启动 IPO 的公司必须能够展示至少一个已运营且广泛使用的模型。交易所承认，该领域需要大量投资于算力和专业人才。
为何廉价模型使这成为全球性故事
DeepSeek 相对于竞争对手具有竞争优势的关键原因之一是其定价策略。根据 Juniper Research 的研究，中国 AI 模型的运行成本比美国一些最受欢迎的替代方案低多达 90%，这对于愿意投资于由西方公司运营的大型数据中心的组织来说可能具有重大影响。
DeepSeek-V4.1-Flash 体现了这种竞争性定价。据 VentureBeat 报道，当 GPT-5.6 Sol 的速率为 $0.40、Claude Opus 5 的速率为 $0.50 时，DeepSeek 模型实现的缓存输入速率仅为 $0.003。
传统上，更便宜的模型无法与最先进的选项保持同步。然而，这一趋势正在迅速改变。斯坦福大学发布的《2026 年 AI 指数》表明，截至 2026 年 3 月，美国表现最佳的 AI 模型仅比中国顶级模型领先 2.7%，自 2025 年初以来，两国在多项评级中已互换位置。RAND 的研究表明，美国和中国的 AI 模型在架构、商业定位以及基础模型开发方法方面正变得越来越相似。
企业已开始基于成本做出决策。Airbnb 和西门子是两家正在考察中国技术的公司，而 Thomson Reuters 已采用阿里巴巴的 Qwen 作为 Claude 的替代品来管理文档审查。目前，基于美国机器的方式在处理最复杂的任务方面仍处于领先地位；然而，替代方案正在 gaining ground（取得进展）。
因此，DeepSeek 的 IPO 不再仅仅是中国的资本市场故事。据 Cryptopolitan 报道，投资者可能会利用 Anthropic 和 OpenAI 未来的 IPO 来观察当今的 AI 实施将多快地转化为盈利经济。像 DeepSeek 这样拥有公共部门支持者的公司，将为其客户和投资者提供一个便宜得多的标准。
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