什么是六层结构？
该指南引入了建立在六层之上的数字资本市场概念。在基础层，比特币作为储备资产，向上延伸至包括数字资本、股权、信贷、债务、衍生品和货币工具的更高层。这一框架将比特币呈现为不仅仅是供应有限的资产，挑战了传统叙事。
Strategy 以其商业智能软件和以比特币为中心的财务政策而闻名，已越来越多地在其自身资产负债表中纳入这种结构方法。
“Strategy 支持比特币作为储备资产的角色，同时倡导在此基础之上积极构建证券、信贷和流动性管理。”
比特币在财务报表中是否获得关注？
截至 9 月 7 日，该公司持有 845,050 枚 BTC，总收购成本约为 637.3 亿美元，平均购买价格为每枚 75,412 美元。在最新的报告周中，未进行额外的比特币购买。在 8 月底收购 4,603 枚 BTC 后，Strategy 分配了 1.763 亿美元用于优先股回购，并将其数字信贷证券的回购授权增加至 20 亿美元。
这一转变与公司近期对 STRC 回购的关注相一致。夏季的 BTC 销售也凸显了 Strategy 的财务职能超越了简单的囤积机制。
Strategy 指出，围绕比特币的金融基础设施可以支持这一转变。9 月 4 日，比特币价格记录为 79,809 美元，30 天平均日交易量为 283 亿美元，未平仓头寸为 960 亿美元。ETF 持有约 127 万枚 BTC，超过 Strategy 的储备 40 万枚以上。
比特币的基础设施正在成熟，以支持其扩展的金融角色。
庞大的 ETF 持仓表明机构兴趣和采用情况。
Strategy 专注于超越比特币持仓的多元化，反映了其适应性。
虽然该指南未提供独立的估值模型，但它强调了 Strategy 对比特币从稀缺资源演变为先进金融体系基石的信念。