TLDR
瑞银（UBS）启动对 NIO 的覆盖，给予买入评级，目标价 43.00 港元
瑞银分析师电话会议后，股价上涨约 3% 至 4.00 美元
分析师 Paul Gong 强调了 Nio 的高端电动汽车品牌实力及不断扩大的利润 margins
该股徘徊在 52 周低点 3.58 美元附近，今年迄今下跌 30%
NIO 的共识评级为适度买入，平均目标价为 5.54 美元，暗示潜在上涨空间约为 55%
NIO Inc., NIO
瑞银分析师 Paul Gong 为 Nio 在港股上市的股票设定了 43.00 港元的目标价。Gong 在 TipRanks 监控的 12,000 多名华尔街分析师中排名前 30%，成功率为 41%，每次推荐的平均回报率为 13.70%。
这家电动汽车制造商今年一直面临逆风。以 3.58 美元交易，NIO 仅略高于其 52 周低点 3.57 美元，年初至今下跌 30%。瑞银认为，此次抛售为投资者提供了有吸引力的入场点。
Gong 强调，Nio 的交付表现在中国高端电动汽车制造商中堪称卓越。截至 8 月的交付量激增约 58%，达到 262,893 辆，该汽车制造商在新车型发布后的六个月里，月销量一直保持在 10,000 辆以上。
与吉利旗下的 Zeekr 一起，Nio 是中国唯一一家实现年初至今销量增长超过 50%、平均售价同比增长为正，且月销量持续超过 10,000 辆的高端电动汽车制造商。
盈利指标显示取得实质性进展
Nio 的车辆毛利率在 2026 年第二季度扩大至 18.5%，较上年同期的 10.3% 有显著改善。这家电动汽车制造商还实现了正向自由现金流，并连续第二个季度实现 GAAP 盈利。
第二季度交付量达到 107,658 辆，同比增长 49.4%。总收入为 321.4 亿元人民币，同比增长 69.1%，尽管略低于分析师共识预期的 334 亿元人民币。调整后每股收益为 0.01 元人民币，超出预期的亏损 0.32 元人民币。
展望 2026 年第三季度，Nio 给出的交付量指引为 108,000 至 111,000 辆，预计收入在 332.85 亿元人民币至 340.51 亿元人民币之间。
2025 年，Nio 将净亏损减少 33% 至 21.4 亿美元，尽管该公司尚未实现全年盈利。
高端细分市场呈现增长空间
Gong 预计 Nio 在中国高端汽车细分市场的份额将继续扩大。他观察到，尽管中国汽车市场整体疲软，但财富水平提高和可负担性改善正在推动对高端电动汽车的需求。
Gong 还指出，预计小米电动汽车部门和华为鸿蒙系品牌的销量增长将放缓，而德国制造商在燃油车领域的市场份额持续流失。
根据瑞银的分析，预计 ES6 和 ES5 车型在 2027 年左右进行更新，可能成为收入扩张和利润率改善的额外催化剂。
然而，并非每位分析师都持这种乐观看法。高盛维持买入评级，但将目标价下调至 6.10 美元，理由是第三季度指引令人失望。Freedom Broker 将 NIO 下调至持有评级，并将目标价降至 4.00 美元。Bernstein SocGen Group 将目标价下调至 5.00 美元，给予跑赢大盘评级，指出 ONVO 品牌的交付势头较弱。
总体而言，基于过去三个月发布的五份买入评级、四份持有评级和一份卖出评级，NIO 在华尔街维持适度买入的共识评级。分析师平均目标价为 5.54 美元。