关键洞察
Strategy 将其数字信贷回购授权翻倍至 20 亿美元。
STRC 股票仍低于 Strategy 目标的 100 美元面值。
Strive 购买了 1,375 枚比特币，而 Strategy 暂停了比特币购买。
此举将资本转向优先股支持，而不是另一次比特币购买。Strategy 还保留了单独的 10 亿美元 MSTR 股票回购授权。在此期间未使用任何额度。该配置很重要，因为 Strategy 此前已将资本导向扩大比特币敞口。
Strategy 扩大 STRC 股票回购计划
Strategy 的 9 月 8 日 8-K 表格显示，它回购了 1,810,885 股 STRC 股份。这些购买发生在 8 月 31 日至 9 月 7 日之间。
该公司将其数字信贷证券回购计划从 10 亿美元增加到 20 亿美元。该文件显示，截至 9 月 7 日，该授权下仍有 11.9 亿美元可用。
Strategy 使用其美元现金余额中的 1.763 亿美元为最新的 STRC 股票购买提供资金。该公司在该期间结束时，其美元储备为 51 亿美元。它还持有 14.4 亿美元的独立美元现金。
Strategy 将储备金用于优先股股息和债务利息支付。管理层保留美元现金用于更广泛的国库用途。这些用途可以涵盖回购或比特币收购。
该公司已经制定了以低于 100 美元面值购买 STRC 的政策。Strategy 在 7 月表示，随着优先股接近该水平，购买量应逐渐减少。
Strategy 的第二季度更新设定了围绕 99 美元至 100 美元的长期目标。首席执行官 Phong Le 将折价回购与降低未来的优先股股息义务联系起来。
Strategy 保持比特币持仓稳定，而 MSTR 股票下跌
Strategy 在 8 月 31 日至 9 月 7 日期间没有买卖比特币。在此期间，它也没有通过其市价发行计划出售任何股份。
截至 9 月 7 日，该公司持有 845,050 枚比特币。这些硬币的总收购成本为 637.3 亿美元。Strategy 报告的比特币平均收购价格约为 75,412 美元。
CoinMarketCap 数据显示，9 月 8 日交易期间比特币价格接近 78,770 美元。这使得 Strategy 的平均收购成本低于现行市场价格。
在 8 月下旬收购 4,603 枚 BTC 后，Strategy 没有进行另一次比特币购买。Barron’s 报道，MSTR 股票在 9 月 8 日下跌 4.1% 至 136.90 美元。9 月交易期间，比特币疲软给几家与加密货币相关的股票带来压力。
独立的 MSTR 股票回购计划仍拥有其完整的 10 亿美元授权。Strategy 报告称，在最新期间未在该计划下购买任何 MSTR 股票。
资本配置分配显示，管理层优先考虑支持 STRC，同时保留比特币敞口。尽管 MSTR 股票面临压力，它仍保持普通股回购未使用。
STRC 回购推动之际，Strive 增持 1,375 枚比特币
Strive 在 9 月 8 日通过其 8-K 表格报告了新的比特币购买。该公司在 8 月 31 日至 9 月 4 日期间购买了 1,375 枚 BTC。
Strive 支付的比特币平均价格为 79,281 美元，包含费用和支出。该文件显示，截至 9 月 4 日，其比特币总持仓为 24,531 枚 BTC。
基于 Strive 披露的平均收购价格，该笔购买代表约 1.09 亿美元。其比特币持仓从一周前的 23,156 枚 BTC 增加。
Strive 单独持有 505,000 股 Strategy 的 STRC 股票。它在 9 月 4 日将该头寸估值为 4,936.4 万美元。该头寸在 8 月 28 日的估值为 4,915.2 万美元。
该估值意味着 9 月 4 日每份 STRC 股份约为 97.75 美元。该数字将该证券置于其 100 美元面值以下约 2.25%。
比较显示，两家比特币国库公司在重叠期间采取了不同的资本行动。Strategy 将现金用于优先股回购。Strive 则扩大了其比特币国库。
Strategy 在 STRC 100 美元面值附近面临下一次考验
Strategy 的下次文件将显示，随着该证券接近 100 美元，它是否继续回购 STRC。其 7 月政策表示，随着折价缩小，购买量通常应放缓。
投资者还将关注 Strategy 是否恢复比特币购买或激活其 MSTR 股票授权。下一个报告的资本配置期间将提供该选择的最清晰证据。