此举将使 Coinbase 的加密货币永续业务扩展到个股：一种没有到期日的衍生品，让交易者可以在不拥有股票的情况下对股票价格（如苹果或英伟达）进行押注，模仿离岸加密货币场所常见的全天候模式。
此前，Coinbase 于 8 月在美国境外推出了代币化股票交易，以及挂钩股票指数的期权和现实世界资产（RWA）永续合约。监管机构仍在确定永续合约在美国法律下应如何分类：这是本文件及其他待审文件背后的核心问题。
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Coinbase 加密货币新闻：Coinbase 的两份文件如何促成美国股票永续期货
两家 Coinbase 实体提交了文件：Coinbase Derivatives, LLC 提交了 1-N 表格（其现有期货产品背后的实体），而 Coinbase Financial Markets, Inc. 提交了 BD-N 表格，以根据《证券交易法》第 15(b)(11) 条注册为证券期货产品经纪交易商。
两份文件均不保证固定的上线时间表。通知注册仅打开大门，最终批准权掌握在监管机构手中。Coinbase 表示计划与 SEC 和 CFTC 合作，将更多产品引入国内，将其描述为漫长过程中的一步，而非已完成的上线。
双重机构结构至关重要，因为股票永续合约必须同时满足证券和商品监管机构的要求：这一协调障碍此前曾延缓类似产品的推出。
Coinbase 尚未披露哪些股票符合条件、杠杆水平、保证金/资金机制或交易时间。
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为何永续期货的分类仍存在争议
这则 Coinbase 加密货币新闻并非没有受到挑战。今年 5 月，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准 Kalshi 提供比特币永续期货：这是该产品首次获得美国市场准入——芝加哥商业交易所集团（CME Group）表示将在法庭上对此决定提出挑战，认为永续合约应作为互换合约而非期货进行监管。
根据主要报道，CME 首席执行官 Terrence Duffy 辩称，该公司与基准提供商的独家许可协议意味着，任何与这些基准挂钩的永续合约仍必须通过 CME 运行。CFTC 主席 Michael Selig 为最初的 Kalshi 批准辩护，称这是一种在美国监管下将受监管的、无到期日的产品引入国内的方式，而不是让这部分交易量留在离岸平台上。
这种分类争议（期货与互换）并非加密货币独有。它适用于任何永续结构，包括 Coinbase 目前提议的股票合约，其在法庭上的解决结果可能会影响监管机构在最终批准单股永续合约时附加的条件。
美国上线对交易者和竞争对手意味着什么
如果获得批准，单股永续期货将使 Coinbase 的美国衍生品产品线从仅限加密货币合约扩展到个股，为交易者提供了一种在不直接持有股票的情况下获得杠杆化多头或空头敞口的方式。但实际决定风险（如杠杆上限、保证金要求、资金费率以及合格客户群）的机制。
仍未披露，且主要消息来源确认其中任何一项均未确定。
Coinbase 的更广泛战略已包括非美国地区的代币化股票、期权交易、股票指数永续合约以及 IPO 前永续期货。基本上是在用加密货币原生交易格式与传统股票产品进行测试。由于该产品尚未获批且没有上线日期，对上市期权场所或现有交易所的任何竞争压力仍属预期。这反映了 Coinbase 在英国金融行为监管局（FCA）和《金融工具市场指令》（MiFID）规则下推动英国股票交易的举措：在不同司法管辖区建立平行的受监管股票进入途径，而非单一统一的产品。