标普道琼斯指数将于9月21日将耐克剔除出标普100指数，而戴尔科技、Palo Alto Networks、Arista Networks和SanDisk将加入这一大盘股基准指数。耐克将继续留在更广泛的标普500指数中。
时机极其残酷。
耐克周五收盘价为38.40美元，接近12年低点，较2021年11月的纪录高点下跌约78%。其市值已从2021年底的约2640亿美元降至约570亿美元。
Coinpaper此前曾分析过这一12年低点，但指数剔除增添了不同的维度：耐克不再被视为市场主导的大盘蓝筹股之一。
此次再平衡的影响远超耐克本身。
耐克、高露洁-棕榄、Simon Property Group和霍尼韦尔航空航天将退出标普100指数。它们的替代者是戴尔、Palo Alto Networks、Arista Networks和SanDisk。
这标志着向科技、云基础设施、网络安全以及与人工智能相关的数据中心需求的显著转变。
Arista目前的市值约为2440亿美元，是耐克当前估值的四倍多。Palo Alto Networks的估值接近2720亿美元，几乎是耐克的五倍。
随着数据中心网络需求加速，Arista股价今年也上涨超过40%，而戴尔在另一轮人工智能驱动的盈利激增后，近期交易价格接近52周高点。
对比显而易见：资本已流向构建人工智能基础设施的公司，而耐克多年来一直在流失市值。
被剔除出标普100指数本身不应被误解为出现了新的基本面问题。
耐克仍留在标普500指数中，且直接追踪标普100指数的最大ETF——iShares OEF——持有约205亿美元资产。与从标普500指数中剔除相比，这限制了潜在指数相关抛售的规模。
真正的问题依然在于业务本身。
耐克在2026财年实现了464亿美元的收入，同比基本持平。第四季度剔除汇率影响后的收入下降4%，而耐克直营销售下降9%。大中华区和数字销售仍是主要薄弱环节。
该公司正试图通过重建批发关系、清理库存并将注意力重新转向体育和新产品来修复其直接面向消费者的战略。
出现了一些进展迹象。第四季度批发收入增长4%，北美市场有所改善。但大中华区仍面临压力，而Hoka和On等竞争对手继续在高性能跑步领域抢占市场份额。
在我们报道耐克最新业绩后的中国疲软问题时，这一问题已显而易见。
Lululemon面临的平行压力也表明，这不仅仅是耐克的问题。高端运动品牌正面临更加碎片化的消费者需求和更激烈的竞争。
因此，耐克退出标普100指数并不能证明其股价已触底。
但这确实凸显了市场预期已大幅下跌。
一家曾经估值超过2600亿美元的公司，如今市值约为570亿美元，而与人工智能基础设施相关的科技公司正取代其在市场蓝筹股梯队中的位置。