关键要点
立法者未能推翻总统否决。
该动议以25票之差落败。
波兰缺乏正式指定的MiCA监管机构。
国内CASP申请无法完成。
欧盟授权提供商仍可进入波兰。
众议院未达到所需的多数票
根据众议院官方投票记录，9月4日有241名成员支持推翻卡罗尔·纳沃茨基（Karol Nawrocki）总统的否决。另有198人投票反对该动议，3人弃权。重新通过该法案需要266票的三分之二多数，该动议以25票之差落败。
被否决的法案本应指定波兰的主管MiCA当局，并建立加密资产业务的许可和监督程序。由于MiCA已在欧盟范围内直接适用，此次投票影响的是波兰的监管机制，而非欧盟法规本身。
投票失败导致国内许可工作暂停
波兰金融监管局（KNF）在9月4日发布的一份官方声明中解释了实际后果。
KNF表示，波兰尚未正式任命公共机构来履行《加密资产市场法规》（MiCA）要求的大多数国家职能。这一空白涵盖了加密服务提供商和大多数代币发行人，尽管KNF根据现有的金融行业规则，对电子货币代币发行人保留有限的监管权。
因此，波兰无法开始并完成作为加密资产服务提供商（CASP）的国内授权申请。只有在国家立法正式指定负责监管机构后，该流程才能启动。
MiCA的最长过渡期已于2026年7月1日结束，取消了符合条件的波兰企业通过该国早期虚拟货币注册系统继续运营的临时依据。该截止日期的更广泛影响，包括哪些交易所在其到期前获得了授权，在本篇关于欧洲MiCA许可截止日期的综述中有所涵盖。KNF强调，无论是国家立法还是监管决定，都无法延长这一截止日期。
外国提供商仍有一条进入波兰的途径
国内监管机构的缺失并未阻止所有加密公司服务波兰客户。在一个成员国颁发的MiCA授权可以通过该法规的跨境通知程序在整个欧盟使用。
KNF确认，在欧盟其他地区获得授权的提供商在通知其本国监管机构后，可以继续在波兰运营。在使用这种护照式准入途径之前，他们不需要在波兰有实体存在或获得波兰当局的批准。
进入波兰加密市场的两条途径
立法空白对国内申请人和欧盟授权提供商的待遇不同。
波兰申请人
国内许可不可用
在立法正式任命主管当局之前，无法完成波兰CASP申请。
欧盟授权提供商
跨境准入可用
在另一个成员国获得许可的提供商可以通过MiCA的护照式程序服务波兰客户。
这种区别使波兰申请人在其本国市场处于结构性劣势。他们缺乏等效的国家申请途径，而欧盟其他地区获得授权的竞争对手可以合法地接触到相同的客户。
波兰落后于几个欧洲同行
2026年2月更新的欧洲证券和市场管理局（ESMA）登记册显示，德国、爱尔兰、立陶宛和荷兰等市场已正式指定MiCA当局。法国已将相关职责在金融市场监管局（AMF）和审慎监管与解决局（ACPR）之间进行了划分。
波兰出现在该登记册中，KNF被列为其意向当局，但星号表明该指定尚未正式完成。KNF的9月声明证实，这一状况仍未解决。
ESMA文件对几个其他欧洲司法管辖区也标注了类似的资格，因此波兰并非大陆上唯一未完成的案例。然而，在MiCA全面生效一年多后，其国内授权途径仍然不可用，而几个邻近和竞争的市场已经可以通过其任命的监管机构处理申请。
争议在于波兰对MiCA的实施
纳沃茨基于6月11日通过一份涵盖5月15日通过的立法的正式否决通知，将该法案退回议会。
在一份解释其决定的单独声明中，总统表示他支持加密监管和消费者保护，但反对政府提出的框架。他的办公室表示，该立法仅纳入了总统寻求修订的16个领域中的一个，并且与之前的两项提案仍然过于相似。
纳沃茨基表示他将签署修订后的法律。因此，分歧在于波兰应围绕MiCA设立哪些权力和国家条款，而不是欧盟法规是否适用。
议会必须提出另一项法案
推翻否决的失败阻止了5月15日法案的生效。填补监管空白需要另一项能够通过议会并获得总统签署的提案。
在那之前，KNF无法完成国内CASP授权程序。即使其他欧盟监管机构批准的公司继续利用MiCA进入波兰市场，波兰加密提供商仍将没有本国许可途径。
本文仅供参考，不构成法律、财务或投资建议。