一名康涅狄格州居民无法追回发送给一家未具名不受监管 DeFi 交易所的 200,000 美元。
州官员列出了七家离岸平台，但并未将其中任何一家与损失联系起来。
一些离岸交易所提供高达 250 倍的杠杆和对美国股票的合成敞口。
CFTC 建议美国人在交易加密永续合约时使用注册交易所。
康涅狄格州总检察长办公室于 9 月 3 日表示，一名声称认识该居民的人说服他们向一家不受监管的去中心化金融交易所存入 200,000 美元。该办公室未指明此人、使用的平台或转账发生的时间。
由于无法追回资金，该居民成为总检察长 William Tong 和州银行专员 Jorge Perez 发布的消费者警报中的主要案例。官员警告称，离岸平台用户在欺诈、安全漏洞、平台故障或争议后，可能几乎没有实际选项来追回资金。
Tong 表示，平台可能会以简单的访问权限和更高的回报承诺吸引客户，而在出现问题时却给予他们很少的保护。
“这不是创新，这是剥削。在交出任何资金之前要做研究，并了解如果出现问题有哪些保护措施。”
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康涅狄格州 DeFi 警报点名七家离岸平台
该州警报将 GMX、Gains Network、dYdX、Aevo、Drift Protocol、Vertex Protocol 和 Hyperliquid 列为离岸 DeFi 平台的示例，官员称这些平台在美国监管保障之外运营。
康涅狄格州并未指控这七家平台中的任何一家接收了该居民的 200,000 美元。在警报中点名它们并不意味着其中一家处理了转账或参与了 alleged 欺骗。
据该州称，一些服务将自己描述为去中心化，因为交易者通过数字钱包和基于软件的系统进行互动。官员认为，其运营的部分环节可能仍然依赖于公司实体、私人管理团队、管理员或其他集中式控制。
警报称，几家离岸交易所仅要求连接加密钱包，而不是使用美国注册金融公司采用的身份检查。州官员将有限的身份验证与洗钱、逃避制裁以及与国家支持的黑客组织相关的转账风险联系起来。
Perez 建议居民在发送资金之前确认服务是否已注册。他表示，在美国监督之外运营的平台不提供受监管金融机构所需的安全保障。
高杠杆可能在小幅波动后抹去抵押品
永续合约构成了警告的主要部分，因为许多离岸 DeFi 交易所允许交易者在购买标的资产的情况下采取杠杆头寸。与标准期货不同，永续合约没有固定的到期日，并使用定期资金支付使其价格接近基础市场。
康涅狄格州官员表示，一些离岸平台提供 50 倍、100 倍甚至高达 250 倍的杠杆。在 100 倍杠杆下，价格对头寸不利移动约 1% 就可能消耗交易者的初始保证金，这尚未考虑费用和平台清算流程的差异。
然而，杠杆并非永续合约的必要特征。5 月份商品期货交易委员会（CFTC）关于永续合约的简报称，这些合约可以在联邦监督下的 CFTC 监管交易所提供，杠杆限制由每个交易场所的风险管理框架管理。
CFTC 建议交易者使用注册交易所，审查合约规则和定价方法，并了解保证金要求如何影响清算。其指导意见还称，具有高杠杆的离岸场所主要在该机构管辖范围之外开发。
7 月份 crypto.news 的一篇报道解释了 HIP-3 的工作原理，包括独立市场部署者及其选择的预言机的作用。该报道指出，不同市场的预言机质量可能不同，杠杆永续头寸可能在几分钟内被清算。
合成股票合约不提供所有权权利
康涅狄格州的警告还涵盖了追踪苹果、特斯拉、英伟达、SpaceX、外币和商品的永续产品。据警报称，客户可能会误以为此类合约是购买相关股票，尽管他们只获得合成价格敞口。
与某公司挂钩的永续合约通常不授予股东权利、股息、投票权或对公司资产的法律索赔。交易者反而通过合约价格、资金支付、抵押品规则和清算条款获得盈亏敞口。
此前关于基于区块链的权益永续合约的报道发现，此类产品可提供全天候交易、无需借入股票即可做空以及高杠杆。同一份报道指出，用户依赖于交易场所的偿付能力和其预言机的完整性，因为没有实际股票易手。
康涅狄格州的警报进一步指控，拥有集中式控制权的运营商可能会更改定价系统、移除产品、暂停交易或停止提款。官员建议投资者在连接钱包或存入抵押品之前，审查谁控制平台以及有哪些补救措施。
美国访问仍然是一个监管问题。该州称，离岸平台经常声称阻止美国人，但一些用户通过虚拟专用网络或公共应用程序编程接口绕过限制。引用网络流量数据，警报估计 Hyperliquid 22.6% 的流量来自美国。
监管机构警告用户恢复选项有限
在美国境外，英国金融行为监管局（FCA）于 2026 年 5 月将 Hyperliquid 列为未经授权，并表示该平台可能针对英国人。FCA 建议消费者避免与该公司交易。
据 FCA 称，通过未经授权的公司交易的英国用户无法向金融服务申诉专员服务提出投诉。如果公司倒闭，他们也缺乏金融服务补偿计划的保护，使得在这种情况下恢复资金不太可能。
康涅狄格州的警报还引用了新加坡金融管理局决定将 Hyperliquid 添加到其投资者警报列表，原因是未经授权的衍生品活动。英国和新加坡的警告均未将 Hyperliquid 与康涅狄格州居民的损失联系起来。
在州一级，康涅狄格州已经对加密货币自助服务终端实施了保护，这是数字资产欺诈使用的另一个渠道。最近对州加密货币自助服务终端规则的审查发现，康涅狄格州自 2026 年 1 月以来已禁止这些机器，而联邦规则仍要求运营商向金融犯罪执法网络注册并维持反洗钱控制。
联邦调查局（FBI）2025 年互联网犯罪报告记录了 72 亿美元的美国加密货币投资欺诈报告损失，使其成为该欺诈类别中该国最大的财务损失来源。该局称，骗子通常通过社交媒体、短信、广告或约会应用联系受害者，然后将他们引向虚假投资平台。
在遭受初步损失后，受害者可能会面临声称可以追回资金的人的第二次接触。在 7 月份的警告中，FBI 称冒充其互联网犯罪投诉中心的骗子联系了以前的受害者，并虚假声称已追回他们的资金或提供恢复帮助。
康涅狄格州建议居民不要向所谓的恢复专家或冒充律师的人付款，尤其是当他们要求预先支付费用时。该州还要求用户在向总检察长办公室报告涉嫌欺诈之前，保留钱包记录、交易详情、消息、电子邮件和其他通信。